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 改革开放以来，我国小微企业迅猛发展，已成为国民经济中活跃的主体。根据工商总局2014年公布的《全国小型微型企业发展情况报告》，我国小微企业总数占到全国各类企业的76.57%，若将个体工商户纳入统计，小微企业所占比重达到94.15%，从而吸纳70%以上的新增就业和再就业人口，其创造的终产品和服务价值相当于国内生产总值总量的60%，纳税占国家税务总额的50%，并完成了65%的发明专利和80%以上的新产品开发。然而，融资问题一直是困扰小微企业发展的难题。笔者认为，构建完善的信用体系是解决这一难题的关键。
   老调长谈的小微企业融资问题
   从整个社会的资金面来看，我国的资金市场供给规模并不小，然而小微企业在发展过程中普遍感到融资难、融资贵。针对这一问题，中央各主管部门及地方政府均出台了多项政策措施，鼓励金融机构对小微企业提供融资支持，并推动小微企业金融债和私募债发行，积极发展全国中小企业股份转让系统——新三板市场。在政策支持之下，小微企业的融资渠道得以拓宽，贷款规模和直接融资规模均稳步上升。根据银监会统计，截至2016年第三季度末，用于小微企业的贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额为25.6万亿元，同比增长13.7%；截至2015年末，全国已有66家商业银行合计获批发行5490亿元的小微企业专项金融债。据《全国中小企业股份转让系统2015年度统计快报》，2015年新三板挂牌公司5129家，是2014年的近3.3倍，股票成交金额1910.62亿元，是2014年的14.7倍。
   即便如此，小微企业的下列融资问题依然值得关注：一是小微企业从正规金融机构获取间接融资的难度依然较大。实践中，商业银行一直偏好具有规模经济效益、拥有优质抵押品的借款人。二是小微企业直接融资机会依然有限，尤其是处于初创阶段的小微企业。三是小微企业的融资成本普遍高于大型企业。这既包括小微企业融资所要付出的利息、证券发行费用等直接成本，也包括中介机构及担保公司等对其收取的较高手续费，还包括因手续繁琐而要付出的时间成本。四是小微企业民间融资的风险问题严重。因无法从正规渠道融资，小微企业往往转向民间融资，既要承受高昂的利息成本，又承担了民间融资资金链断裂的巨大风险。
  分析融资问题主要成因
   造成小微企业融资问题的原因是多方面的，既有小微企业自身的问题，也有金融服务供给方面的问题，更有信用体系不健全的问题。
   首先，小微企业自身的资产规模小，抗风险能力较差，信息不健全、不透明，整体信用程度较低。小微企业融资难、融资贵是全球性的难题，这一问题在国别之间的差异仅在于程度不同。资产规模有限是小微企业的共性，它们在市场竞争中很容易被淘汰。工商总局2013年的《全国内资企业生存时间分析报告》显示，我国实有企业中近五成企业年龄在5年以下。存续时间如此之短，有理由相信这些企业中绝大多数是无法长大的小微企业。民进中央的一项调查也显示，我国小微企业的平均寿命仅为3.7年。与此同时，小微企业的资产规模小使得其信誉度和品牌价值都较低，这意味着违约成本低，因而小微企业在经营出现问题时更可能出现逃废债务等违约行为，而且出于节约成本等方面的考虑，小微企业对完善企业信息的积极性不高。有些企业甚至制造的财务信息用于**。这些进一步恶化了小微企业的整体信用程度。总体而言，道德风险和信息不对称问题在小微企业融资领域表现得尤为突出。
   其次，针对小微企业的金融服务供给依然不足。面对上千万户的小微企业，目前的金融服务供给无论是在机构数量、分布和结构上，还是在其所提供的金融产品丰富度上看都是不足的。现实中，能够获得信贷和直接市场融资的小微企业是少数，且其中绝大部分是小微企业中的尖子生。处于成长期的小微企业，很多因还难以辨别其成长性好坏而无法获得相应的金融服务。如初创期的小微企业，多数只能依靠自有资本来发展，而有限的资金则放慢了其成长壮大的步伐。
   第三，小微企业信用体系建设相对滞后。完备的信用体系对改善小微企业融资状况极其重要。从国别比较来看，小微企业融资状况较好的经济体往往信用体系较为发达。由于信用体系完备，这些经济体的小微企业可以依靠信用进行融资，资金的可获得性、融资的便利性大大提高，相应的融资成本也随之降低。而目前我国社会化的征信机构发展比较缓慢，远远无法满足小微企业依靠信用进行融资的需要。在我国，小微企业要获得贷款，往往需要提供足够的抵押品和必要的担保，而抵押和担保只能解决一些高端小微企业的融资需求，大量弱小的小微企业融资问题依然未能得到解决。
  信用建设可成为解决问题关键
   从我们的研究和调查中可以得出一个方向，信用体系建设是切实改善小微企业融资状况的关键，需要小微企业、金融机构和政府管理部门做出共同的努力。
   首先，要营造鼓励诚信经营的营商环境，促进小微企业重诺守信，充分重视自身信誉的建设，做到合法经营，强化财务信息建设，不断提高信息真实性和透明度，尽可能避免由于道德风险和信息不对称给自身发展所带来的不利影响。
   其次，鼓励各类金融机构、平台针对小微企业的特点进行融资服务创新。在金融领域竞争日益激烈、互联网金融不断发展的背景下，开发小微企业客户群符合金融机构可持续发展的利益诉求，其工作重点和关键在于充分掌握小微企业的信用水平，发掘出更多的信用优质客户。
   第三，建设和完善小微企业的信用体系。2014年国务院发布了《社会信用体系建设规划纲要（2014—2020年）》，明确了社会信用体系建设的目标、原则、重点和支撑体系。今后小微企业的信用体系建设也应根据《纲要》的部署稳步推进。为此，可考虑整合工商、税务、人民银行、银监局、商业银行等有关部门的力量，建立小微企业的信用数据库，加强小微企业信息的收集和共享，完备小微企业的信用评价体系。（国务院发展研究中心金融研究所副所长、研究员　张丽平；北京邮电大学公共管理学院讲师　楚啸原）

（中讯财务摘录自国家工商行政管理总局）